五粮液作为白酒板块里面的头部企业，虽然无法比拟茅台，但是也有自己的成绩，有望成为下一个茅台，所以不少投资人想要看看五粮液股票10年走势如何，这里就未来带来了相关的五粮液股票的深度评测。
五粮液享受高端酒扩容红利，短期看疫后恢复情况较好，计划量调整政策出台推升批价，五粮液将通过团购、新零售及创新业务等方式提升销量，销量或超预期，量价将持续上行，中长期看好品牌价值提升。
投资要点：
1、高端酒量价齐升，成长空间较大
市场预计，高端白酒产能将进入增长瓶颈期，受疫情影响，消费将出现上调或低于预期的情况。但我们认为，在人口基数稳定、消费持续升级的背景下，高档白酒吨价有望继续上涨。
2、五粮液二次创业，改革红利逐步释放
2017 年以来，五粮液顺应消费升级、名酒品牌集中化的行业趋势，从营销转型，品牌创新，数字化战略等方面开展全方位的改革。五粮液的改革是在负重中前行：一方面，作为体量在数百亿的企业，五粮液的改革天然具有难度， 此前没有可参考的经验;另一方面，五粮液转型是带领经销商一起，而并未大量砍经销商。五粮液的营销战略和改革的落地，整体看可以分为“产品和渠道”、“组织和管理”、“品牌和消费者”三场战役。前两场战役是基础，2017 年以来公司已经逐步顺利完成，改革红利逐步释放;品牌和消费者战是关键之战、决胜之战，是保证公司 5-10 年长期发展的核心竞争要素。今年以来公司提出加强计划、渠道、结构“三个优化”，加快机制、团队、营销“三个转型”，全面提升五粮液市场应对水平和组织应对能力，二次创业有望再上台阶。
3、减量政策推动批价上行，销量或超预期
此前市场预期五粮液批价上涨空间较小，而减量政策推动批价上涨印证了我们先前价或超预期的看法，且在数字化加持下，本轮调整将更加精准，商家结构更趋合理。目前市场担忧全年销量提升幅度受限，我们认为在批价提升的基础上，五粮液将通过团购、新零售及创新业务(数字酒证、酒交所等)等方式提升销量，全年销量或超预期。
4、盈利预测及估值预计
2020 - 2022年，公司每股收益为5.35元/股，6.45元/股，7.50元/股，同比增长19.3%，20.6%，16.3%。目前相当于2020年估值的31倍。考虑到公司预计全年交易量和价格都将上升，目前股票估值具有成本效益，给予买入评级。
风险提示：1、国内二次爆发或海外疫情引发的防控升级，影响白酒整体销售动态复苏;2、经典五粮液的价格涨幅低于预期。
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