一、提要
美高资本认为,当前的美国经济正处于中周期扩张阶段,且结构性改善还在持续,而欧洲、日本皆面临结构性的痼疾,并且在当前政治生态下短期难以解决。综合判断,美元行情稳定甚至走强(美强而欧、日弱)也再度浮现,疫情之下美元疯狂印刷,为什么美元还是如此坚挺平稳?美高资本认为一轮级别相对较大的美元牛市行情已经启动是支持美元坚挺的原因之一。
1、美元烈火之下,“金砖”失色不破碎
历史经验显示,每一轮美元牛市行情往往都是新兴市场的风险高发期。例如,20世纪80年代的拉美债务危机,90年代的亚洲金融危机。近年来,随着全球经济增速放缓,金砖国家增速随之出现了更为明显的下滑,一时间“金砖褪色”的论调浮现媒体。
美高资本认为,中国经济“三期叠加+地产周期大拐点”未完,叠加欧洲、日本经济疲弱难改和美元持续走强,资源“三砖”出口状况难有明显好转;而其自身的产业结构问题与社会政治问题同样在短期内难有明显改善。因此,“金砖褪色”的态势还将持续。不过,由于浮动汇率制的风险缓释优势和各国资产负债状况相对良好,新兴市场在美元走牛阶段爆发群体性危机的悲剧不会重现。
2、大类资产前瞻:股票牛市继续,债市仅剩波段,黄金走强、大宗最惨
历史经验表明,美元牛市可以与发达市场股票牛市共存。基于对美国经济前景依旧乐观,以及欧洲、日本货币政策还将延续宽松的判断,美高资本认为,美元牛市行情还将继续。不过,新兴市场虽无危机风险,但鉴于经济减速和资本外流压力难减,其股票市场投资价值不大(中国A股例外)。
2020年7月28日黄金指数达到历史新高点1403.302
布雷顿森林体系崩溃之后至今,黄金与美元的关系没有发生新的变化,所以本轮美元走牛,意味着黄金的牛市还将持续。对大宗商品而言,与历史情况相比,当前并不乐观。因为除了面临相同的美元压制之外,全球第一大原材料进口国进入“三期叠加+地产周期大拐点”阶段,对大宗市场供需格局同样不利。
对于国际债市,考虑到美联储降息已成常态化,且欧洲、日本的利率下行空间已非常有限,美高资本认为美元牛市行情正在逐渐成为过去。不过,考虑到欧洲、日本的宽松政策将延续,努力让市场资金流动起来!国际债市仍存波段行情(考虑到中国政府降低融资成本的决心和政策可操控性空间,中国债市的机会相对更大)。
下一篇:返回列表
美高资本认为,当前的美国经济正处于中周期扩张阶段,且结构性改善还在持续,而欧洲、日本皆面临结构性的痼疾,并且在当前政治生态下短期难以解决。综合判断,美元行情稳定甚至走强(美强而欧、日弱)也再度浮现...
前不久公布对华贸易为新一轮经济制裁令以后,美国层面前不久再公布对33家中国企业和机构的新限定可能在6月5日宣布起效,这也造成了各界人士的普遍强烈反响。...
在6月1日,世卫组织总干事谭德塞表示,刚果(金)政府今天宣布该国暴发了新一轮埃博拉疫情,目前已有6名感染者,其中4人已死亡。这是自1976年以来刚果(金)第11次发生埃博拉疫情。...
美国商务部宣布将包括奇虎360三六零等列入“实体清单”。周鸿祎回复被列入实体清单时表示,公司正紧急商讨对策。那么,此次实体清单中,涉及的A股公司还有哪些呢?...
最新消息显示,意大利4日起全国逐步解封,按照相关规定分阶段逐步复产复工。对于一些关注欧美股市的朋友来说,海外股市会不会反弹自然是比较在意的。那么,意大利股市会迎来反弹吗?...
本文“美元对世界影响几何?美高资本分析全球经济再陷低迷”由钱途顺搜集整理,欢迎转载,转载请带上本文链接。
免责声明:钱途顺(www.qtshun.com)发布的所有信息,并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限 于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请联系我们或致函告之 ,本站将在第一时间处理。